Situação do setor (caixa de cigarros)
Os dados econômicos de dezembro mostraram que tanto a demanda interna quanto a externa continuaram a crescer de forma constante. O total de vendas no varejo de bens de consumo aumentou 7,4% em relação ao ano anterior (novembro: +10,1%). Excluindo o fator de base baixa no final de 2022, a taxa média de crescimento em dois anos para aquele mês foi de +2,7% (novembro: +1,8%). O crescimento do consumo de automóveis e de alimentação permanece relativamente forte, com a taxa média de crescimento em dois anos em dezembro atingindo +7,9% e +5,7%, respectivamente, enquanto o consumo em outras categorias também apresentou melhora (a taxa média de crescimento em dois anos em dezembro foi de +0,8% e em novembro, +0,0%). O valor das exportações em dezembro foi de +2,3% em relação ao ano anterior, acelerando ainda mais em relação a novembro (+0,5%). Como a indústria de fabricação de papel entra gradualmente na baixa temporada, os preços dos produtos de celulose e papel têm diminuído de forma geral recentemente. No entanto, acreditamos que o atual crescimento constante da demanda seja relativamente estável. À medida que o forte crescimento da oferta em 2022-2023 é gradualmente absorvido e a nova capacidade de produção é geralmente reduzida em 2024, o setor está se aproximando gradualmente do ponto de inflexão do equilíbrio entre oferta e demanda.
Papelão ondulado para caixas: a recuperação de preços é desfavorável antes do Festival da Primavera, e a relação entre oferta e demanda ainda é frágil..(caixa de cigarros)
O preço do papelão para caixas e do papel ondulado aumentou entre 50 e 100 yuans por tonelada em dezembro, mas essa recuperação não ocorreu sem problemas. As principais empresas ofereceram descontos durante o feriado de Ano Novo e continuaram a implementá-los posteriormente, o que levou à queda do preço geral de mercado desde 2024. A recuperação desfavorável dos preços durante o período de pico de estocagem antes do Festival da Primavera reflete a fragilidade da relação entre oferta e demanda no setor. O preço CIF do papel kraft importado continuou a subir ligeiramente em dezembro. A vantagem de preço em relação ao papel kraft nacional está no seu nível mais baixo desde o início de 2023. Espera-se que o crescimento das importações de papel acabado desacelere. Embora a relação atual entre oferta e demanda permaneça fraca, com a desaceleração da expansão da oferta, esperamos que o reequilíbrio entre oferta e demanda no setor se torne menos difícil.
Papelão branco: a concorrência de mercado pode ser uma preocupação após 2025..(caixa de cigarros)
Desde o final de dezembro, o preço do papelão branco passou de alta para queda. Em 17 de janeiro, o preço havia caído 84 yuans/tonelada (1,6%) em comparação com o final de 2023. Graças à reposição mais ativa dos estoques a jusante, o estoque médio das empresas manufatureiras caiu para 18 dias (24 dias no mesmo período de 2023). Esperamos que, impulsionada pelas tendências de “substituição do plástico pelo papel” e “substituição do cinza pelo branco”, a demanda por papelão branco mantenha um forte crescimento. Com a desaceleração do crescimento da oferta em 2024, a contradição entre oferta e demanda por papelão branco deverá diminuir gradualmente. No entanto, a médio e longo prazo, o entusiasmo por investimentos no setor de papelão branco permanece alto. Desde dezembro, dois projetos com capacidade anual superior a 1 milhão de toneladas, Jiangsu Asia Pacific Senbo Fase II e Hainan Jinhai, anunciaram progresso preliminar. Se o progresso subsequente for tranquilo, seis grandes projetos de papelão branco com capacidade de produção de milhões de toneladas poderão ser concluídos..
Documento cultural: A queda de preços acelerou desde o final de 2023..(caixa de cigarros)
Desde o final de 2023, o preço do papel cultural tem caído mais rapidamente. Em 17 de janeiro, o preço do papel offset havia caído 265 yuans/tonelada (4,4%) em comparação com o final de 2023, o maior declínio entre os principais tipos de papel desde o início do ano. O estoque dos fabricantes também subiu para 24,4 dias (25,0 dias no mesmo período de 2023), o maior valor histórico para o mesmo período. Devido à liberação concentrada da capacidade de produção no final de 2023 e início de 2024, à reposição dos estoques pelos usuários finais em 2023 e à liberação concentrada da demanda impulsionada pela retomada das viagens, pode ser difícil replicar esse cenário em 2024. O papel cultural pode ser o principal tipo de papel com os maiores desafios no primeiro semestre de 2024.
Celulose de madeira: A força externa e a fragilidade interna persistem, e possíveis distúrbios no fornecimento merecem atenção..(caixa de cigarros)
Os preços à vista da celulose no mercado interno caíram ainda mais desde dezembro, as cotações externas permaneceram geralmente estáveis e a celulose comercial continuou a tendência de alta no mercado externo e baixa no mercado interno. Em 17 de janeiro, os preços à vista da celulose de folha larga e de folha macia no mercado interno estavam 160 yuans/ton e 179 yuans/ton abaixo dos preços do mercado externo, respectivamente. Devido à restrição no mercado de transporte marítimo causada pelo desvio do Canal do Mar Vermelho, espera-se que o embarque de celulose importada seja gradualmente mais afetado. Considerando o impacto do ciclo de transporte, a consequente interrupção no fornecimento de celulose no mercado interno será maior nos próximos meses, alterando assim a situação atual de preços da celulose fortes no mercado externo, mas fracos no mercado interno. No médio prazo, a capacidade de produção de celulose, tanto nacional quanto estrangeira, atingirá um nível elevado em 2024, e a tendência de queda nos preços da celulose poderá continuar.
A partir de 2022, a indústria papeleira chinesa iniciará uma onda de expansão. Empresas como Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper e Wuzhou Special Paper investiram dezenas de bilhões em projetos, impulsionando a expansão da produção ao seu ápice. [Esta rodada de expansão da produção, de 2022 a 2024, deverá envolver 7,8 milhões de toneladas de nova capacidade produtiva. Destas, pelo menos 5 milhões de toneladas serão destinadas à produção de papel em 2024.]
Vale ressaltar que os dados de capacidade de produção mencionados anteriormente referem-se às capacidades de produção planejadas para cada projeto. Considerando que, em geral, um projeto de fabricação de papel leva cerca de dois anos para entrar em operação, a capacidade de produção de 5 milhões de toneladas mencionada não poderá ser totalmente implementada este ano. No entanto, em um momento de demanda fraca, qualquer "turbulência" no lado da oferta é suficiente para afetar a percepção dos compradores a jusante, criando a expectativa de que o preço do papel base terá "dificuldade de subir, mas facilidade de cair", o que aumenta a pressão sobre as empresas de papel a montante.
Esta rodada de expansão está mais focada no futuro e na obtenção de indicadores de capacidade produtiva. "A maior parte da nova capacidade produtiva está concentrada em Guangxi e Hubei. É muito provável que apenas essas regiões consigam a aprovação do projeto (indicadores)", relatam empresas do setor papeleiro. Essas duas províncias têm potencial para atender os mercados do sul e do leste da China e ambas possuem recursos de celulose. Elas podem construir linhas de produção de celulose de apoio e contam com logística facilitada. Espera-se que o projeto apresente uma vantagem significativa em termos de custos.
Mas, no curto prazo, a chegada repentina do pico de liberação de capacidade certamente intensificará as preocupações do mercado com o desequilíbrio entre oferta e demanda na indústria de papel. Uma pessoa de uma empresa de papel listada na bolsa disse a um repórter da Financial Associated Press que algumas instituições de investimento expressaram preocupações semelhantes, mas, da perspectiva das empresas de papel, há bastante espaço para controlar o andamento da construção e da produção dos projetos. "É improvável que haja uma queda na demanda do mercado." Neste momento, as empresas estão focadas em liberar nova capacidade produtiva.”
De fato, a demanda persistentemente fraca obrigou o mercado a reavaliar as empresas de papel que expandiram agressivamente a produção. Muitas empresas listadas sofreram um "duplo golpe" (quedas tanto no desempenho quanto no preço das ações). A líder do setor, Sun Paper, também admitiu em uma pesquisa institucional que o setor apresenta excesso de capacidade. A concentração da produção é um dos fatores negativos que afetam o desenvolvimento das empresas. Outro fator negativo é o aumento dos custos da celulose, energia, etc.
Esta rodada de expansão por parte das empresas de papel visa ocupar os escassos indicadores de capacidade produtiva. Uma vez aprovados e implementados os projetos de grande escala, eles gradualmente consolidarão vantagens na subsequente competição de custos, intensificarão a substituição da capacidade produtiva antiga por nova na região e se prepararão para o crescimento das empresas no próximo ciclo de prosperidade. Contudo, é inevitável que, se a retração do mercado persistir, o aumento da pressão sobre a oferta no curto prazo intensifique os riscos operacionais das empresas.
De fato, essa rodada de expansão da produção nacional de papel também aumentou, de forma invisível, seus próprios custos. Na atual recessão da indústria global de papel, a China se tornou o melhor mercado para fornecedores globais de celulose. Em 2023, a forte demanda de reposição das empresas de papel nacionais dará um suporte significativo ao mercado de celulose. Comparado aos mercados europeu e americano, o aumento da capacidade produtiva a jusante na China gerou uma demanda de reposição mais robusta, fazendo com que os preços da celulose no país se recuperassem primeiro, antes mesmo de outros países.
A Jinsheng Environmental Protection anunciou recentemente que, para atender às suas necessidades de desenvolvimento, investiu na construção de um projeto de produtos moldados de celulose ecologicamente corretos, com capacidade de produção anual de 40.000 toneladas, na Zona de Desenvolvimento Econômico do Condado de Xingwen, Província de Sichuan. O investimento total no projeto é de 400 milhões de yuans, incluindo 305 milhões de yuans em ativos fixos. O capital de giro é de 95 milhões de yuans. O projeto será construído em duas fases, sendo que a primeira fase investirá aproximadamente 197,26 milhões de yuans na construção de uma linha de produção de produtos moldados de fibra vegetal com capacidade de produção anual de 17.000 toneladas. A previsão é de que o projeto seja concluído em 4 anos.
A área total do projeto é de aproximadamente 100 acres. Após a conclusão, espera-se alcançar uma receita de vendas de 560 milhões de yuans, um lucro de 98,77 milhões de yuans e impostos de 24,02 milhões de yuans. Após a conclusão da primeira fase, a receita de vendas foi de 238 milhões de yuans e o lucro de 27,84 milhões de yuans.
Informações básicas sobre metas de investimento (caixa de cigarros):
Nome: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Endereço registrado: nº 5, Taiping East Road, cidade de Gusong, condado de Xingwen, cidade de Yibin, província de Sichuan.
Atividades principais: Projetos gerais: serviços de promoção de novas tecnologias de materiais; fabricação de grama e produtos relacionados; fabricação de materiais de base biológica; venda de materiais de base biológica; importação e exportação de mercadorias; fabricação de produtos de bambu; venda de produtos de bambu. (Exceto para projetos que exigem aprovação legal, as atividades comerciais podem ser realizadas de forma independente com uma licença comercial, de acordo com a legislação vigente). Projetos licenciados: produção de produtos sanitários e suprimentos médicos descartáveis; produção de embalagens plásticas e utensílios para alimentos; produção de embalagens e recipientes de papel para alimentos. (Projetos que exigem aprovação legal só podem ser realizados com a aprovação dos órgãos competentes. Projetos comerciais específicos estão sujeitos aos documentos de aprovação ou licenças dos órgãos competentes).
Os recursos de celulose de bambu de Sichuan representam mais de 70% do total do país. O condado de Xingwen está localizado no centro regional de recursos de bambu, o que proporciona uma vantagem de custo no fornecimento de matéria-prima para os produtos da empresa. Ao mesmo tempo, a tecnologia de processamento direto da celulose úmida pode reduzir os custos de produção; o condado também possui abundantes recursos de gás natural e energia hidrelétrica, o que reduz os custos de consumo de energia para os produtos da empresa.
De acordo com dados da Huabei.com, os principais produtos e serviços da Jinsheng Environmental Protection são itens gerais: fabricação de grama e produtos relacionados; fabricação de materiais de base biológica; venda de materiais de base biológica; serviços de promoção de novas tecnologias de materiais; e importação e exportação de mercadorias. Projetos licenciados: produção de produtos sanitários e produtos médicos descartáveis; produção de embalagens e recipientes de papel para alimentos; produção de embalagens, recipientes e utensílios de plástico para alimentos.
Data da publicação: 28/04/2024